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贸易战或让中美经济两败俱伤
2018-10-10 14:19:52   来源:日经中文网   评论:0 点击:

 国际货币基金组织(IMF)10月9日时隔约2年下调了世界经济展望。由于源自美国的贸易战,世界进出口减速,美国加息也将拉低背负过度债务的新兴市场国家经济。IMF估算称,如果贸易战逐步升级至失去控制,世界的经济下行将进一步加剧。2008年金融危机后的经济复苏正在走向转折点。

  

  “对于能否应对增长风险,心里没底。国际合作一筹莫展,各国缺乏财政余地”,IMF首席经济学家莫里斯·奥伯斯法尔德(Maurice Obstfeld)在10月9日的记者会上,对于世界经济前景和政策应对表示了强烈担忧。

  

  IMF于9日将2018年世界增长率展望下调0.2个百分点,认为将放缓至3.7%。目前世界经济摆脱2008年金融危机和之后的欧洲债务危机,处于日美欧和新兴市场国家经济联袂扩张的“同时增长”局面。但这种情况突然改变,IMF总裁拉加德表示,“欧元区、日本和中国都存在增长放缓迹象”。

  

  中美可能两败俱伤

   

  不过,这仍然属于乐观预测。IMF分5个阶段对贸易战进行了估算。如果美国政府启动汽车额外关税,各国展开报复大战,世界经济的下行幅度将扩大至0.4个百分点。如果企业投资减少,同时诱发市场混乱,最多将下行0.8个百分点。如果保持“巡航速度”,预计2019年世界经济增长率为3.7%。但由于贸易战,世界经济增长率将放缓至被视为荣枯线的勉强高于3%,甚至出现失速风险。

  

  中国经济的增速放缓风险正在加强。从9月的制造业景气度指数来看,出口的新增订单为48.0,低于50的荣枯线。由于美国的高关税,经营恶化的大型轮胎企业陷入经营破产,雇用风险也浮出水面。

  

  IMF指出,由于中美贸易战,中国的增长率即使按现状来看,2019年也将下行0.6个百分点。如果美国的额外关税扩大至全部中国输美产品,下行幅度将扩大至1.1个百分点。IMF警告称,如果导致金融动荡,将下行1.6个百分点。如果中国经济增长率低于6%,将成为自1990年以来的首次。
 美国也可能面临一损俱损。IMF预测认为,如果贸易战导致消费和投资下滑,美国增长率最多被拉低1.0个百分点。由于大型减税,美国2018年的增长率有望达到2.9%,但贸易战将抵消减税作用。由于钢铁价格上升,美国福特汽车抱怨称,“损失了10亿美元利润”。

  

  新兴市场国家面临风险

 

  受货币贬值和债务风险影响,新兴市场国家经济明显减速。由于美国加速加息,背负巨额美元计价债务的阿根廷的货币风险首先抬头。由于阿根廷为支撑货币而进行加息,导致信贷下降,消费锐减,4~6月的增长率放同比下降4.2%。

  

  货币贬值将以多米诺骨牌效应袭击新兴市场国家。土耳其由于货币暴跌,进口物价上升,9月的通胀率同比上涨24.5%。南非连续2个季度出现负增长。IMF于9日将新兴和发展中国家的2019年增长率预期下调0.4个百分点。

         

 

中国的港口(资料图,Reuters)

     

  印尼盾兑美元汇率与年初相比贬值1成。印度尼西亚9月大幅提高了进口法人税,但这是减少进口、抑制外汇流出的苦肉计。不管是发达国家还是新兴市场国家,贸易保护主义都在抬头。世界贸易组织(WTO)把2018年世界贸易量预期下调至增长3.9%,比上次展望下调0.5个百分点。

    

  本来,主要国家“同时增长”的状况是由于金融危机后的财政刺激政策和大规模货币宽松。由于其副作用,全球的政府和民间债务达到182万亿美元,在10年里扩大至1.6倍。美国经济繁荣的主要原因是巨额减税,美国财政赤字2019年度达到1万亿美元,提高至历史最高水平。巨额债务将成为世界经济整体的沉重包袱。

  

  二十国集团(G20)将自11日在印度尼西亚举行财长和央行行长会议,但IMF相关人士透露,“(G20)计划放弃发布共同声明”。世界经济正处在不仅面临经济减速的风险、自由贸易理念本身也可能动摇的转折点。G20的不作为将进一步提高世界经济的未来风险。

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